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由新三板转说念科创板，上市3个月后，液晶面板企业八亿时空(688181.SH)于4月21日发布了2019年年报。年报显露，公司前年全年已毕营收4.3亿元，同比增长9.23%，净利润1.1亿元，同比下跌3.68%。
处于京东方供应链体系中的八亿时空，客户高度纠合的情况不息。上述4亿营收中，公司对京东方销售金额占营收比重逾七成，这一比重与此前两年基本执平。
从事高性能TFT夹杂液晶材料业务，八亿时空处于时候密集型的液晶面板行业，且是行业上游企业。其上市时点恰逢行业“隆冬”：2019年液晶面板行业供求琢磨恶化，韩国面板厂商示意停产LCD并转向OLED面板，京东方曾经示意将聚焦在OLED、MiniLED等新式面板上。
记者梳剪发现，年报中两项值多礼贴的主义是研发插足和毛利率。2019年公司研发插足同比增长逾四成，研发插足猜度2667.54万元，而此前公司研发费率已指导两年下跌。毛利率方面，前年公司主生意务家具夹杂液晶、液晶单体的毛利率均出现不同进度下滑。
面前阶段面板市步地临时候升级迭代，从LCD到OLED，八亿时空何如打法时候升级和家具毛利率下滑的步地与风险？记者梳理公司招股证据书及年报发现，八亿时空的首发召募资金投向和研发用度，均说起OLED布局。
毛利率下滑
八亿时空2004年建设、2014年登陆新三板，主生意务为液晶显露材料的研发、坐褥和销售，主要家具为高性能薄膜晶体管TFT等多种夹杂液晶材料，粗拙行使于高清电视、智高东说念主机、电脑等结尾显露器规模。
客户高度纠合是其隆起脾气，公司下流面板客户主要有京东方、华星光电、惠科股份、台湾群创等。年报显露，前五名客户销售额3.74亿元，占年度销售总和87%。
八亿时空自2015年入围京东方供应链体系，成为其国产液晶材料的主要供应商。2016年公司对京东方的销售收入在其总营收的比重就已接近四成。最近三年，这一比例擢升至约七成。从2019年数据来看，公司对京东方的销售金额为3.09亿元，占生意收入的比例为71.73%。
记者体恤到，上交所在前年9月的二轮问询时曾问及公司是否存在对京东方的依赖，“抑遏咫尺，华星光电、中电熊猫和瀚宇彩晶对公司家具的测试认证尚在进行中。公司现存客户及潜在客户均位列行业前十，业务开拓不依赖于京东方。”八亿时空此前修起称。
从公司2019年的事迹来看，较之上市前三年营收、净利的“突飞大进”，八亿时空净利润在2019年出现近四年来初次同比下滑。
前年全年，八亿时空已毕营收约4.3亿元，同比增长9.23%；净利润1.13亿元，同比下跌3.68%，扣非净利润9983.51万元，同比下跌12.12%。
据招股证据书，2016～2018年，公司已毕营收1.33亿、2.31亿和3.94亿元；净利润1680万、5334万和1.14亿元，净利润同比增长约为1703%、217%和114%。
关于2019年营收、净利润的同比变动情况，公司示意，生意收入较上年增长9.23%，主要系执续加大对海表里商场开拓力度，对主要客户的供货范畴执续扩大。而净利润下跌的主要影响成分包括前年公司执续加大对海表里商场开拓力度，对主要客户的供货范畴执续扩大，商场用度有所加多；链接加大研发插足，使得研发用度较上年大幅加多等。
另一值多礼贴的主义是毛利率。八亿时空主生意务收入着手于夹杂液晶、液晶单体等，以夹杂液晶为主，以TFT夹杂液晶为中枢家具。
记者体恤到，前年公司主生意务家具毛利率均出现下滑。夹杂液晶是营收的裕如主力，2019年其孝敬了4.15亿元营收，占主生意务收入的比重96.46%，毛利率为48.97%，同比下跌7.2%；另一项家具液晶单体前年已毕营收1077.57万元，毛利率28.73%，同比下跌9.17%。
布局OLED
液晶材料属于时候高度密集型行业，液晶显露材料规模被异邦公司高度驾驭特征显著，其中，高性能夹杂液晶材料的中枢时候和专利永远被德国、日本等外资企业驾驭。
国内情况方面，2019年平板显露行业机遇和挑战并存。机遇上，中国面板行业产能执续投放，一方面加多了对液晶材料的需求，另一方面液晶面板价钱执续下滑，面板企业的盈利武艺遭受了一定的挑战；挑战上，下流LCD面板产能多余，价钱约束下探，行业由此被拖入低谷。
上述布景下，研发格式调动成为规模内公司打破关节。
值多礼贴的是，2019年八亿时空研发插足同比增长逾四成，研发插足猜度2667.54万元，研发插足总和占生意收入的6.2%。
对此公司证明为，解析期内公司进一步加大研发插足，引进研发东说念主员，奋力于新材料规模的新家具、新时候开发，甚而研发插足较上年同期增长47.38%。
这一数额较此前三年有了显著增长。2016～2018年，八亿时空研发插足分歧为1074.19万元、1300.01万元、1809.92万元，分歧占当期生意收入的8.11%、5.63%、4.59%。
据招股证据书，公司示意，拟募资3.10亿元投资于100吨显露用液晶材料二期工程。公司同期拟使用本次召募资金强化OLED显露用材料等，积极打造将来发展增长点。
从发展战术来看，公司在年报中提到，将来发展主要体当今两个方面，一是现存夹杂液晶业务的进一步作念精作念细，推出超高分辨率（4K/8K）显露用液晶材料、PSVA（团聚物踏实垂直取向）夹杂液晶、自取向垂直陈设（SAVA）夹杂液晶等家具，积极开拓其他主要面板厂商的业务；二是链接布局另一种新式显露材料OLED业务，在进一步加大研发力度的基础上，择机已毕产业化。
此外，关于疫情影响，八亿时空提到，公司家具下流液晶显露行业也将受到群众宏不雅经济的影响，要是疫情执续发展，将对下流需求产生不利影响，进而影响公司家具的销售量和家具的销售价钱，公司短期野心事迹也将受到一定的影响。
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周楠
关节字科创板年报八亿时空LED面板行业京东方
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